Доллар по 86: почему рубль обвалился и что будет дальше

Официальный курс доллара на 9 сентября составил 86,4730 рубля, евро — 100,4989 рубля. За три летних месяца доллар вырос на 16 рублей (более 22%): 1 июня он стоил 71 рубль, а в сентябре уже превысил 86. На внебиржевом рынке курс достигал 88 рублей — максимума за полтора года.

Из-за потрясений рубль потерял статус самой недооцененной валюты мира, уступив филиппинскому песо. По расчетам РИА Новости на основе паритета покупательной способности, «справедливый» курс доллара — 32,4 рубля. Однако по такой цене валюту не купить, а импорт обходится почти в три раза дороже.

Опрошенные MSK1.RU финансовые эксперты считают, что ослабление рубля вызвано не паникой, а дефицитом валюты.

— Резкое ослабление рубля этим летом — это не классическая паническая девальвация, когда инвесторы бегут из валюты на фоне системного кризиса. Это прежде всего локальный валютный дефицит: спрос на валюту вырос, а предложение от экспортеров просело, — говорит управляющий фондом и основатель финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев.

Импортерам требуется валюта для закупок топлива, нефтепродуктов и оборудования. Атаки на НПЗ вызвали дефицит бензина, поэтому страна закупала топливо за рубежом — импорт нефтепродуктов составил около $2 млрд. Недобор доходов от экспорта сельхозпродукции достиг $1 млрд.

Ключевой фактор — сокращение предложения валюты. Поставки нефти и зерна через Черное море ограничены из-за угроз атак на порты, поэтому экспортная выручка резко упала.

— Высокие цены на нефть сами по себе не укрепляют рубль. Сокращение объемов экспорта нивелирует эффект от роста цен, так что прямая связь «дорогая нефть — крепкий рубль» не работает, — уточняет Астафьев.

В августе Минфин увеличил покупку валюты в рамках бюджетного правила до 5,9 млрд рублей в день — на 22% выше июльского уровня, что усилило давление на рубль. С 7 сентября ведомство сокращает покупку почти втрое — до 2,5 млрд рублей в день.

Генеральный директор «Альфа-Форекс» Гузель Проценко напоминает про ключевую ставку: если она сохранится на уровне 14%, то рублевая доходность останется привлекательной. В краткосрочной перспективе рубль может стабилизироваться, но устойчивого укрепления ждать не стоит, уверены эксперты.

Политический фактор тоже играет роль: перед выборами власть обычно поддерживает стабильность курса.

— Население и бизнес активнее покупают валюту как защитный актив на фоне эскалации рисков. Люди в условиях неопределенности предпочитают держать сбережения в долларах, что давит на рубль, — добавляет Астафьев.

Проценко прогнозирует, что доллар будет стоить в диапазоне 83,5–89,5 рубля. Астафьев ожидает к концу года курс 85–90 рублей за доллар.

— При ухудшении топливной ситуации, обострении геополитики или росте импортных потребностей возможен уход к 92–95 рублям, — предупреждает Астафьев.

Россияне могут изучать курсы и злиться на Центробанк и Минфин, либо покупать доллары и ждать. Валютный рынок стал похож на пересохшую речку: даже маленький камень вызывает волну. Пока физический приток валюты ограничен, а спрос повышен, курс будет колебаться, как поплавок в штормовом море.