Нефтяной рынок РФ под ударом: санкции, дефицит, обвал цен

Российский нефтяной рынок, прежде считавшийся стабильным, оказался в зоне турбулентности. Сразу несколько факторов бьют по отрасли: атаки на нефтеперерабатывающие заводы, вызвавшие дефицит топлива, угроза новых американских санкций и снижение мировых нефтяных котировок. Такая комбинация грозит сокращением экспортной выручки и одновременно усугубляет внутреннюю нехватку бензина.

Инвесторы уже отреагировали: с начала июня акции «Сургутнефтегаза» потеряли почти 8%, «Газпромнефти» и «Лукойла» — по 10%, «Татнефти» — 14,5%, а «Роснефти» — 17%. Особенно резкое падение произошло 16 июня, когда бумаги «Сургутнефтегаза» рухнули на 3%, «Лукойла» и «Роснефти» — на 6%, а «Татнефти» — более чем на 7%. Многие нефтяные акции вернулись к минимумам 2022–2023 годов.

Главной угрозой остается возобновление санкционного давления со стороны США. По словам ведущего аналитика «Амаркетс» Игоря Расторгуева, большинство его коллег прогнозируют, что к осени баррель нефти будет стоить $65. Сам Расторгуев считает, что уже к концу лета цена установится в диапазоне $72–75. Сейчас нефть стоит менее $80, и о рекордных $110, достигнутых весной на фоне ближневосточного конфликта, можно забыть.

При цене Brent $72–75 российская Urals с учетом дисконта будет продаваться по $65–72 за баррель, что близко к бюджетной цене отсечения. Если же Brent упадет до $65, Urals уйдет в диапазон $58–62 — это зона, где бюджетное правило перестает работать, а Фонд национального благосостояния начнет расходоваться ускоренными темпами, предупреждает Расторгуев.

Эксперт выделяет три причины возможного удешевления нефти: замедление спроса в Азии (особенно в Китае и Индии), сохранение курса ОПЕК+ на наращивание добычи и отсутствие новых геополитических потрясений. Весной, напоминает он, эскалация на Ближнем Востоке добавляла к цене около $10 за баррель.

На внутреннем рынке ситуация также напряженная. Власти признали риск дефицита бензина и готовятся временно смягчить требования к качеству топлива, чтобы нарастить производство. «Дополнительные объемы бензина будут производиться на НПЗ и продаваться по пониженным стандартам», — объясняет ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков. Он отмечает, что эта мера позволит временно устранить нехватку, но вряд ли снизит цены: «Но это хотя бы предотвратит дальнейший рост цен». Если дефицит усилится, подорожание сначала проявится на бирже, а затем и на розничных АЗС.