Стагфляция в России: риски и советы экспертов

Всё чаще в России звучат разговоры о стагфляции. Темпы экономики ощутимо снизились, инфляция держится на высоком уровне, займы дорогие, а издержки бизнеса не перестают расти.

Однако само понятие требует пояснения. Стагфляция — это не только высокая инфляция и не всякое замедление ВВП. Классически речь о комбинации: высокий рост цен, ухудшение на рынке труда и торможение экономики.

Иначе говоря, стагфляция — это когда всё плохое в экономике случается разом. Эксперты, опрошенные MSK1.RU, ответили, должно ли наступление стагфляции пугать россиян.

«Обычно слабая экономика сдерживает инфляцию, а быстрый рост ВВП, наоборот, её разгоняет. А вот стагфляция — это когда оба процесса идут одновременно», — поясняет ведущий аналитик финансовой компании «Амаркетс» Игорь Расторгуев. По его словам, цены растут «не из-за избыточного спроса, а потому что дорожает само производство и доставка товаров, то есть источник давления находится на стороне предложения».

«Однако говорить, что стагфляция уже наступила, только на основании роста цен, нельзя. Нужно одновременно смотреть на производство, занятость и реальные доходы населения», — уточняет MSK1.RU управляющий фондом и основатель финтехплатформы SharesPro Денис Астафьев.

«Если экономика почти не растёт, а цены продолжают повышаться, жить становится дороже, тогда как возможности увеличить доход постепенно сокращаются. Компании в такой ситуации начинают осторожнее относиться к найму, зарплатам и инвестициям», — объясняет Астафьев.

«В этом году Минэкономразвития ожидает рост российского ВВП лишь на 0,4%», — рассказывает MSK1.RU доцент кафедры корпоративных финансов и корпоративного управления Финансового университета при Правительстве РФ Ольга Борисова. При этом безработица остаётся очень низкой, а зарплаты продолжают увеличиваться. Поэтому, соглашается Борисова с Астафьевым, говорить о полноценной стагфляции пока рано.

Борисова находит даже что-то положительное. По её словам, инфляция 6–7% стимулирует бизнес производить товары народного потребления. Санкции и геополитика корректируют процесс, но не ломают его. Высокая нефть даёт бюджету дополнительные доходы, чтобы реализовать инвестпроекты.

«Российский бизнес продолжает адаптироваться к ситуации. Корректируются объемы импорта в страны-партнеры, меняются маршруты перевозок», — говорит эксперт из Финуниверситета.

Денис Астафьев из SharesPro признаёт, что в России сейчас «не полноценная стагфляция, а стагфляционное давление на отдельных участках экономики». И прежде всего — на топливном рынке. Ещё с середины весны рост цен на топливо ускорился, а в некоторых регионах возник дефицит бензина.

Если для потребителя это означает более дорогую заправку автомобиля, то в целом для экономики последствия шире. Топливо входит в стоимость перевозок, производства, сельхозработ, доставки и практически любой деятельности, связанной с перемещением товаров. Отсюда и инфляционное давление.

Однако бояться стагфляции в России прямо сейчас рано. Эксперты MSK1.RU сходятся в одном: полноценной стагфляции пока нет. Но готовиться к ней нужно уже сейчас. Ведь никто не обещает, что завтра будет легче.

«Главное — не бежать скупать гречку и не брать новые крупные кредиты, пока непонятно, куда идет российская экономика», — советует Денис Астафьев из SharesPro.

«Зато лучше иметь денежный запас на несколько месяцев. Когда у вас есть деньги на жизнь без зарплаты, вы не паникуете и принимаете решения с холодной головой», — говорит эксперт.

Игорь Расторгуев из «Амаркетс» добавляет:

«Семейный бюджет и крупные траты лучше планировать заранее. Деньги под матрасом — плохая идея, они тают. А новые кредиты нужно брать с оглядкой: банковские ставки по-прежнему запредельно высокие, и это надолго».

Отдельно Расторгуев предупреждает про работу:

«Когда экономика тормозит, конкуренция за рабочие места растет. Так что стоит заранее подумать о своей востребованности — учиться, осваивать новые скиллы. Чтобы быть всегда востребованным, как бы ни вывернулась экономика».